Деревня Коувола существовала со времен Средневековья, и принадлежала попеременно церквям Холлола, Иитти и Валкеала. В 19-м веке аграрная община Коувола входила в муниципалитет Валкеала. Фактическое развитие местности началось в конце 19-го века, когда была построена железнодорожная линия Риихимяки – Санкт-Петербург, и Коувола стала крупным железнодорожным узлом. Кроме того, в это время в регионе бурно развивалась деревообрабатывающая и бумагоделательная промышленность. Расположение Коуволы на линии Саво – Котка и железнодорожное сообщение с бумажными фабриками на Куусанкоски также способствовали её превращению в транспортный и деловой перекресток региона.
В 1917 году Коувола представляла собой густонаселённый посёлок. В 1918 году в этом районе в ходе Гражданской войны разгорелся конфликт между красными и белыми. Во время боевых действий в этом районе было убито более 200 человек.
В 1922 году Коувола была отделена от муниципалитета Валкеала и в 1923 году стала посёлком городского типа. Развитие города приостановилось в военные и послевоенные годы, поскольку город был сильно разрушен бомбардировками советской авиации во время «Зимней» войны.
В 1955 году Коувола стала административным центром губернии Кюми. Был отстроен центр города, заработала текстильная промышленность, открылся театр и музыкальное училище. В 1960 году Коувола получила статус города. В статусе столицы региона Кюми Коувола находилась по 1997 год.

Сегодня Коувола является административным, культурным и промышленным центром региона. Если раньше главную роль в экономике региона играла целлюлозно-бумажная промышленность, то сегодня её доля значительно сократилась. Около трех четвертей населения Коуволы заняты в сфере коммерческих услуг, в основном, в сфере торговли и туризма. Коувола является крупным железнодорожным узлом, поэтому заметным работодателем региона являются Железные дороги Финляндии (VR). Кроме того, некоторое количество рабочих мест дают Вооружённые силы Финляндии за счёт Карельской бригады, расположенной в Коуволе, и Егерского полка, который стоит в Утти.
Хорошей репутацией пользуется Университет прикладных наук Кюменлааксо KYAMK, который готовит специалистов в области социальных услуг и здравоохранения; социальных наук, бизнеса и администрирования; технологий и транспорта; культуры. Университет дает хорошее образование с широкими возможностями по обмену, дальнейшим трудоустройством и карьерным ростом. Здесь учится много студентов из России.

Особый колорит и привлекательности муниципалитету Коувола придает река Кюмийоки. Самая длинная река Финляндии (204 км) проходит через муниципалитет Коувола и далее разделяется на два рукава – восточный и западный. По Кюмийоки и её западному рукаву с 1743-го по 1809 год проходила границей между Швецией и Россией.
Восточный рукав впадает в Финский залив Балтийского моря в районе города Котка. Река Кюмийоки славится полноводным течением, порогами и большим количеством рыбы, в том числе лосося и форели. Разбросанные по берегам Кюмийоки коттеджи, гостевые дома и усадьбы привлекают множество туристов, в том числе российских.